"In ieder geval lijkt het niet overdreven om te constateren dat een unheimisch gevoel is ontstaan over de plaats van ondernemingen in relatie tot de financiële markten. Dit geldt ook voor ondernemingen zelf. Iedere bestuurder is zich ongetwijfeld bewust van het belang van 'menselijk kapitaal' - de werknemers die gezamenlijk een onderneming maken tot wat die is. Maar dit samenwerkingsverband kan onder druk komen te staan als de ondernemingsleiding zich speelbal voelt van de financiële markten en het circus van analisten, consultants, aandeelhouders en andere partijen in dit krachtenveld. Wordt de onderneming hierdoor een instrument van de financiële markt? Welke invloed heeft dit op de strategie? En hoe werkt dit door in de onderneming? Tast de focus van het management op aandeelhouders zijn loyaliteit aan de werknemers aan? En is dit een aanslag op de onderneming als samenwerkingsverband? Krijgt calculerend gedrag - 'what is in for me?' - hierdoor de overhand?"

De analyse

"In de Nederlandse verhoudingen is de aandeelhouder sterk in het vizier gekomen. Er is een fixatie op de financiële markt en (vermeend) aandeelhoudersactivisme. En hoewel activisme zelf slechts een incidenteel verschijnsel is, treedt er al een gedragsverandering op bij managers als zij de aandeelhouder als 'meer aanwezig' percipiëren of ervaren. Het management laat dan het beschreven, meer 'beleggersachtige' afrekenmechanisme 'vrijwillig' drijfveer worden van handelen."

"De grotere eenduidigheid die van het vizier op de aandeelhouder uitgaat heeft inefficiënties kunnen tegengaan. Dit is een positieve ontwikkeling. Er zijn echter ook zorgpunten, zoals de dreiging van een grotere wispelturigheid binnen de onderneming, ondermijning van de synergie en van cruciale bindende elementen in organisaties, het lastiger worden van voordeel halen uit 'key intangible assets', een verlies aan mandaat van management, gerichtheid op de korte termijn, etc."

De lessen voor bestuurders

"De belangrijkste uitdaging voor management is om dit zelfversterkend proces te onderkennen en effectief tegenwicht te bieden. Leiderschap vereist visie en dan kan niet zonder het toe-eigenen van speelruimte. En die speelruimte is wel degelijk grijpbaar."

Voor de handvatten die Arnoud Boot hiervoor aanreikt, verwijzen wij graag naar het boek. Bestel via http://www.vangorcum.nl.

Opdrachtgever: Stichting Manangement Studies

In opdracht van Stichting Management Studies heeft Arnoud Boot, hoogleraar corporate finance en financiële markten, een studie gemaakt van de consequenties van (nieuwe) financieringsvormen voor het (interne) functioneren van ondernemingen.

Refer to

website SMS

Source: ACLE